炼厂利润“瘦身” 民营地炼艰难“熬冬”(2)

“目前，国内成品油价格和原油价格还存在一些脱节，导致企业利用期货时存在风险和难度。”王笑表示。同时，国内一些大型地炼企业在新加坡等地已经建立了团队进行风险管理，但因国内市场仍处起步阶段，这些企业将团队转移到国内也存在一定难度。

前述地炼企业贸易负责人则认为，原油期货尚在起步阶段，上述困难将在发展中逐步解决。

据中国证券报记者了解，近期上期能源一直在采取措施提升远月合约流动性。比如，自2018年7月11日收盘结算时起，将原油SC1810合约的交易保证金比例由7%调整至5.5%；原油SC1811合约的交易保证金比例由7%调整至6%。此外，成品油原油期货系列品种上市也已提上议程。

“一旦未来成品油期货上市，我们就能形成完整的套保链条，用起来也就更加方便。”前述地炼企业贸易负责人表示。

“原油期货如果成功交割，炼厂能够积极参与，把期货作为一个对冲工具，期货和现货的相关性就会更强，原油期货也就可以成为价格的参考。”陈曦林表示，成品油期货系列上市后，完全可以用期货价格作为基准价。期货价格可以通过终端向上传递和传导，真正实现价格发现功能，进而帮助企业有效管理风险。