赛诺医疗：核心产品飞行检查问题频出 研发投入超30%(2)

　　赛诺医疗法国子公司AlchiMedics于2017年7月4日收到所在地主管税务机构下发的税务再评估通知，认为 AlchiMedics 在2014-2015年期间增值税及预提所得税需要进行调整，2014-2015 年需补缴税款、滞纳金及罚款合计金额 121.51万欧元。2018年10月，AlchiMedics 注册地 Grenoble 的税务委员会举行听证会后同意税务主管机构的意见。2019 年2月15日，主管税务机构就前述事项发出税款缴纳通知。

　　故公司就上述事项在2018年进行会计处理，其中应归属于2014-2015年度的补缴税款 91.60万欧元、8.82万欧元调减 AlchiMedics 期初未分配利润，21.09万欧元滞纳金及罚款记入2018年营业外支出，同时贷记应缴税费121.51万欧元。

　　流动性充足 研发投入超30%

　　选取乐普医疗、正海生物、凯利泰(300326)、大博医疗、微创医疗作为可比公司。

　　从偿债能力来看，2016年和2017年，赛诺医疗流动比率分别为2.36和5.84，均低于可比公司平均流动比率4.31和6.12，2018年流动比率为6.44，反超可比公司平均水平5.19。除此之外，公司的资产负债率处于较低水平，报告期内分别为27.8%、14.59%和13%，储存了较多的杠杆空间。

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为4，224.43 万元、7，032.29万元和 9，756.22万元。除此之外，公司本次发行新股实际募集资金2.67亿元，其中1亿元补充流动性。

　　报告期内，公司研发投入金额分别为9366.77 万元、1.02亿元、1.3亿元，研发投入占营业收入的比例分别为35.26%、31.8%和34.17%。截至 2018 年末公司因研发支出资本化形成的开发支出余额为1.4亿元。

　　根据上市公司年度报告的统计数据，2017年我国A股医疗器械生产企业研发合计48.42 亿元，占同期营业收入的比例仅为6.08%。与欧美发达国家平均占营业收入10%-20%的研发投入比例相比，我国医疗器械企业的研发投入严重不足，造成企业的产品结构一直以低技术附加值的低端产品为主，高技术附加值产品占比很低，赛诺医疗超过30%的研发投入远超欧美发达国家平均水平。（公司观察/小飞鼠 文）

（责任编辑：王刚 HF004）