用ESG指导投资 关注企业社会价值观(2)

　　具体来说，用ESG原则指导的投资，可以从2017年以来持续收获细分行业龙头股的超额收益，同时又在2018年避免投资问题公司所带来的明显损失。2017年以来投资者发现各个细分行业龙头公司的竞争优势(头部特征)愈发突出，这类企业由于龙头的优势，可以在产品质量、与供应商的关系、员工福利、治理结构以及分红派息等层面有条件做更多更大程度的改善，这使得其未来的持续性发展层面具备更好的基础；同时机构投资者因为企业未来的增长更加确定和持续也给公司以更高的估值水平，盈利增加叠加估值提升是这类上市公司2017年以来巨大超额收益的核心来源。而2018年A股很多上市公司的大幅下跌主要因素之一是大股东过高的质押率，很大一部分其实体现了大股东对上市公司主业经营的相对忽视；此外近三年来A股上市公司因为在环保、财务造假、商业模式偏离社会正向价值观等因突发事件或持续趋势所造成股价大幅下跌的例子也是相对不少；如果我们在投资中能把ESG原则的相关因素考虑进去，则可以更早更好地避免相关的投资损失。