辅仁集团对赌协议曝光 开药或将注入上市公司(2)

　　市场人士指出，根据同业竞争相关规定，由于陕西必康和辅仁集团均属医药产业，在该股东结构的前提下，开药无法在A股或H股独立IPO。这样一来，开药要寻求上市只有两个途径，即与陕西必康“搭伙”，或以资产注入方式注入到上海辅仁上市。而后者也将推动辅仁集团的医药资产整体上市。

　　显然，在红杉这样的PE大佬推动下，开药最终选择了全面投入大股东辅仁集团的怀抱。

　　改名端倪浮出水面

　　在上市公司层面，上海辅仁对于辅仁集团整体上市始终没有明确的预期，2013年并就此发出过澄清公告，不过朱文臣3月21日的表态让市场浮想联翩，而一些迹象也透露了可能性正在增加。

　　3月5日，上海辅仁发布公告称，董事会已通过《关于变更公司名称的预案》、《关于修订公司章程的预案》等3项议案，在《关于变更公司名称的预案》中，提出拟将公司名称由“上海辅仁实业（集团）股份有限公司”变更为“辅仁药业集团实业股份有限公司”，注册地址迁至河南鹿邑。

　　上海辅仁董秘张海杰对此向和讯网表示，此次更名是由于内控需求，公司注册地址从上海迁往河南，而根据相关规定，一旦迁址，公司名称中就不能带有“上海”二字。对于集团整体上市事项，张海杰称，上市公司层面目前不知情。但有长期跟踪辅仁集团的投资人士认为，这已相当明显是辅仁药业集团即将整体上市的预兆。

　　实际上，早在2011年底，就曾有消息称辅仁药业集团将把旗下优质资产开封制药（集团）有限公司注入到上海辅仁这一上市公司中去。对于为何此事最终未能实现，有分析人士告诉和讯网，除了同业竞争的问题未解决外，“开药集团当时的业绩没有达到资本方的要求”也是原因之一。

　　而如今，公开资料显示，开药作为辅仁集团旗下最为优秀的医药资产，是一家以独家中药和次新药为亮点，以普药和原料药为基础，以大量药品文号资源为储备，以基药为机会的综合性区域龙头医药企业。

　　根据上述资料，开药集团2012年经审计的销售收入达到26.99亿元，净利润为4.78亿元，2013年和2014年的净利润则分别达到5.5亿元和6.5亿元，毫无疑问已经成为辅仁集团下面最为核心的医药资产。相比之下，上市公司上海辅仁的盘子则小得多，2012年和2011年的营业收入分别为3.47亿元和3.26亿元，利润也分别只有1111万元和2020万元。

　　根据上海辅仁发布的业绩预告显示，公司预计2013年年度实现归属于上市公司股东的净利润为1110万元，和盈利能力高达数亿元的开药集团相比，显然注入之后体量将会是爆炸性的增长。