天风证券：迈瑞医疗受益于分级诊疗+进口替代(5)

光电：利用心电和遥测技术，获取部分特定需求的客户，逐步从心内科向ICU、麻醉、急诊推进，目前逐步加大中国区的投入，扩大销售队伍；

金科威：作为Philips基础医疗事业部的主力军，凭借Philips品牌获得客户信任，主打中低端市场，但是渠道与Philips独立，部分地区存在相互竞争，G60/80应用了Philips的技术。

在各档次的仪器中，中高端仪器市场规模最大，增速最快，约为13-15%，迈瑞占据其中主要的市场份额。中低端和低端市场市场规模较大，增速较低，约为5%左右，迈瑞凭借产品优势，占据中低端市场主要份额，而在低端市场竞争激烈，迈瑞占据小部分市场份额。

公司顺应市场形势，加强市场推广，监护仪销售数量持续增长。2017年公司销售监护仪13.64万台，销售收入为13.10亿元。监护仪所使用的部分IT类材料，如LCD屏、电阻屏以及电池原材料等采购价格下降导致单位成本分别下降8.56%、5.27%，监护仪的单位成本从2015年的3753元/台降低至2017年的3251元/台。而监护仪销售单价保持稳定，2015-2017年监护仪单价分别为11994、11750、11879元，单位监护仪毛利保持增长态势。

在北美地区，公司非盈利医院监护仪收入占比位居第一，2017年占比为29.9%，而2017年公司境外监护仪收入较2016年有明显降低，所以公司2017年境外监护仪收入由2016年的59041万元减少至2017年的57942万元。

监护仪市场稳定发展，主要市场机会出现在进口替代的高端仪器市场及分级诊疗带来的低端仪器市场，高端领域目前仍然以进口为主，国产品牌如迈瑞等通过自主研发、加大创新等方式，有望加速实现进口替代，而在低端市场则是红海市场，竞争激烈，迈瑞通过性能、渠道、品牌、售后等优势将形成一定核心竞争力，成为市场有力的竞争者。

6.2. 除颤仪：起死回生，救人与于一线之间

除颤仪是一种应用电击来抢救和治疗心率失常的急救设备，除在医疗机构使用以外，还广泛配置在机场、车站、购物中心、写字楼等公共场所（AED）。除颤仪的系统结构可分为充电控制电路、放电控制电路及电源三部分。除颤仪的工作原理是将几千伏的高压存储在电容中，然后通过放电控制器，在几秒钟内通过电极板向胸壁或直接向心脏放电，使颤动的心脏全部除极。由于窦房结产生的信号最强，因而重新控制心脏的收缩，从而将各种室上性或室性快速性心律失常转复为正常窦性心律。